央行18日宣布,从2月24日起下调存款准备金率0.5个百分点,在本次下调后,大型金融机构存款准备金率下调为20.5%。
　　市场分析认为,本轮准备金率下调是央行针对当前货币市场资金紧张状况进行“微调”,为面临资金饥渴的实体经济下了“及时雨”。
下调准备金率意在缓解市场资金紧张局面
　　中国人民银行18日晚间宣布,自2012年2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。粗略估算,此次下调准备金率0.5个基点,可一次释放流动性约4000亿元人民币。
　　这是今年以来我国央行首次下调存款准备金率,距离上次下调不到三个月时间。分析人士认为,随着春节之后企业运营恢复正常,市场对资金的需求逐渐提升,央行此次下调准备金率0.5个百分点,主要目的在于释放银行体系流动性,缓解当前资金紧张压力。
　　“2月份起各地经济活动逐渐恢复正常,企业信贷需求、投资需求、货币需求都在逐渐回升,在这样的背景下,央行下调准备金率可向市场投放适当的流动性,以支持企业资金需求。”中国银河证券首席总裁顾问左晓蕾称。
　　“央行此时下调准备金率,是对上周五市场流动性极度紧张、利率飙升的及时反应。”兴业银行经济学家鲁政委认为。
　　春节之后,市场流动性再度变得紧张起来,数据显示,17日同业拆借市场各期限利率水平均出现较大幅度上涨,其中,隔夜拆借利率较上一个交易日飙升了122个基点,资金交易商大喊“资金告急”。
　　中国建设银行金融学家赵庆明认为,当前降低准备金率主要是1月份我国信贷增长远低于预期,同时,构成外部流动性来源的1月份外汇占款增量也不多。
　　央行此前公布的数据显示,1月份我国新增信贷较去年同期大幅下降30%,外汇占款也出现连续三个月负增长的罕见现象,在银行体系流动性总体趋紧的情况下,一些中小银行更是面临“无米下炊”、无钱可贷的窘境,直接影响到中小企业资金需求和运营进度。
　　尽管此次下调准备金率是三个月内央行的第二次下调,但下调后我国大型金融机构存款准备金率为20.5%,中小型金融机构存款准备金率为17%,这一水平仍处在历史高位。
　　“准备金率短期内仍有进一步下调的空间。”交通银行首席经济学家连平预期。
　　经济学家同时认为,准备金率的下调并不意味着中国货币政策基调的改变。
　　“此次操作并不等于说中国货币政策就从稳健转变为宽松,预计短期内央行不会有降息的可能。”鲁政委指出。
　　左晓蕾也认为,市场不应将此次货币政策工具的使用理解为央行货币政策基调的变化。她同时指出,准备金率的下调可增加银行对企业可贷款资金规模,但由于银行资金不能直接入市,因此此次操作对市场的影响更多的在心理层面。　　　　　(据新华社)
◆影响
对楼市影响有限　首套房贷利率或稍有宽松
　　在此次存款准备金率下调之前,央行就曾提出要满足首次购房家庭的贷款需求,使购房者更加期待首套房贷利率进一步宽松。不过,业内人士预期,由于今年严格调控房地产的方向不变,因而涉房信贷整体不可能太宽松,开发商还是应该抓紧时间,降价促销出货。
　　“此次下调存款准备金率主要还是针对整个经济形势,增加流动性缓解中小企业的融资压力。房地产行业贷款仍然会比较紧张,所以下调存款准备金率影响有限。开发商还是应该积极出货。”经纬行研究中心总监朱欣苑表示,对当前楼市而言,政策预期的变化影响更大。节后广州楼市虽然成交量还未有大的起色,不过楼盘销售中心到访客人的数量比节前大幅增加。虽然芜湖等地的调控政策被叫停,不过一旦局部政策获得突围,就可能扭转市场当前低迷的信心。如果今年能够降息,对楼市的利好将比下调存款准备金率大得多。
　　暨南大学教授胡刚也认同,开发商应该继续积极降价促销。目前差别化信贷的政策会进一步明确,存款准备金率年内可能还将迎来几次下调,首套房贷会为之宽松,有利于刚需买家入市。不过,限购政策对市场的影响较大,所以即使刚需得到释放,对成交量的提升也有限。另外,中心区楼盘由于总价过高,受惠不大,增城等郊区楼盘反而会受惠更多。

为股市送“利好”　宽松周期确立　股民期待
　　“实际上,即使现在宣布下调存款准备金率,已比市场预期晚了很多,但利好终于来了。”股民罗女士得知存款准备金率下调的消息后很高兴。专业人士表示,央行连续两次增加市场货币量,意味着货币宽松周期进一步确立。
　　中信证券首席宏观经济学家诸建芳表示,央行再度降准在预料之中,和微调的政策取向有关,对市场总体偏好。大同证券首席策略分析师石劲涌认为,这次下调存准率,主要是解决我国当前这种流动性严重紧张的问题,将利于股市的上涨。
　　不过,某大型券商分析师郑文琦在接受记者采访时指出,存款准备金率再度下降,进一步确立了货币宽松的周期,但“根据我们测算,股市整体表现和存款准备金率并没有必然的相关性,最多也就刺激一两天。”他认为,股市趋势性方向还是要看宏观经济情况,不会因为一两次下调存款准备金率而改变。　　(据《广州日报》)
◆访谈
对中国经济应该充满信心　——发改委新闻发言人谈国内经济形势
　　新年伊始,世界银行在展望全球经济形势时认为2012年“将是非常困难的一年”。在国内外复杂的经济环境中,国内外不少机构对中国经济的悲观预期似乎多了起来。
　　如何看待当前我国的经济形势,特别是经济增速的逐季回落?我国经济的基本面是否发生重大变化?能否保持平稳快速发展态势?记者采访了长期就职于宏观管理部门的国家发展和改革委员会副秘书长、新闻发言人李朴民。
观点一:正确认识GDP增速逐季放缓
　　2011年是“十二五”规划纲要的开局之年。李朴民认为去年我国经济发展不乏可圈可点之处,其中,GDP增速达到9.2%。
　　谈到GDP增速的逐季放缓问题时,他强调,要正确分析和认识,2011年我国政府宏观调控的着力点放在调结构、转方式、控物价、惠民生上,经济增速适度放缓在一定程度上是主动调控的结果。
　　他认为与去年初确定的全年8%左右的增长目标以及“十二五”7%左右的增长目标相比,去年的速度符合宏观调控的预期方向。
　　在李朴民看来,去年我国GDP的增速保持了改革开放30多年来平稳较快发展的态势。横向比较,综合有关国际组织的预测,去年世界经济增长预计在3%左右,中国经济增速是世界平均增速的两到三倍,在主要经济体的发展行列中,仍然名列前茅。
观点二:经济效益较好　民生稳步改善
　　李朴民说,从经济效益看,虽然去年GDP增幅在回落,但财政收入、企业利润都继续较快增长。
　　据国家统计局的信息,去年全国规模以上工业企业实现利润54544亿元,比上年增长25.4%。其中,国有及国有控股企业增长15%,集体企业增长34%,股份制企业增长31.2%,外商及港澳台商投资企业增长10.6%,私营企业增长46%。另据财政部的信息,去年全国财政收入103740亿元,比上年增长24.8%。
　　从结构调整看,李朴民说:“农业发展的成效是大家都看得见的,去年中央财政对‘三农’的投入首次突破1万亿元大关,达到10408.6亿元,同比增长了21.3%,粮食产量实现了可喜的‘八连增’。”
　　在工业结构调整方面,据工信部的信息,去年全年中央预算内投资继续安排150亿元重点产业振兴和技术改造专项资金,加大对节能与新能源汽车装备工业核心能力建设、工业节能减排的支持力度,向各地下达的去年18个工业行业淘汰落后产能工作进展良好,公告的2255个企业落后生产线基本已经关停。战略性新兴产业发展的步伐也在加快,高新技术产业增加值全年增长了16.5%,高于全国规模以上工业13.9%的增速。
　　李朴民特别提到,去年区域发展的成果不小,促进了区域协调,也为中国整体经济发展拓展了更大的空间。
观点三:经济平稳快速发展态势不改
　　谈到今年,李朴民表示很有信心:“中国内需的潜力很大,尚未得到充分发挥,今年尽管国际形势依然严峻复杂,但在多种有利条件的共同作用下,中国经济仍将会保持平稳快速发展态势。”
　　他认为信心来自三个方面。一是在世界经济形势严峻复杂、欧债危机不断恶化的国际环境下,中国经济仍然保持着平稳较快发展的基本面。二是中国内需潜力巨大。中国的工业化、城镇化、农业现代化仍然处在较快发展阶段。中国推进工业化、城镇化的过程也是扩大消费需求、改善人民生活水平的过程,这将释放出巨大的内需潜力。同时,也需要保持合理的投资规模,加强经济社会发展的薄弱环节,为经济发展提供更充沛的动力,为调整经济结构、转变发展方式创造条件。三是我国社会主义市场经济体制将会为经济社会发展提供强大的动力,释放出更大活力。
　　“中国内需的潜力很大,尚未得到充分发挥,我国经济在当前和未来一段时期,都将会处在较快增长的区间。”李朴民说。
　　　　　　　(据新华社)