时隔两年,再次降息。基础市场利率的变动,将会直接影响到证券市场,包括股票、债券、货币市场,以及与此紧密关联的各类基金,因此,对于相关各类基金的投基策略,我们也必须同步思考。
权益类基金
　　四季度以来,国内经济继续呈现出大范围回落的趋势,10月份各主要金融数据低迷,宏观经济下行预期加重,货币政策的重心向稳增长、稳就业、降低企业融资成本等方面倾斜已显得非常必要,全面降息几成必然。对于股市来说,降息就是利好,上周五股票指数的稳步上涨,反映了市场的乐观情绪。
　　数据显示,自2007年以来的8次降息后,股市仅有4次应声而涨的,但是,由于投基行为不是“一日游”,而是一个相对长期的投资行为,因此,放眼未来,在后市中长线预期几乎一片看好的情况下,权益类基金产品方面,无论是主动型产品,还是被动型产品,无论是股票基金,还是偏好高仓位运作风格的混合基金,总体来说都值得看好,尤其是规模适中的、过往业绩表现良好的品种。
固定收益类基金
　　市场基础利率的下行,对于固定收益类基金产品来说,是绝对性的利好。虽然此前债券市场也已经有过较好的表现,但是,对于未来的利率市场走势格局,专业人士还多有很乐观的预期,无论是全面降准,还是再次降息,市场依旧还有较为普遍的一致性预期,甚至还有“进入降息周期”之说。最为重要的是从利率的下行到企业融资成本的下行,对于促进经济的稳增长有利。
　　除此之外,一级债基目前多数类似纯债基金,投资策略同上；二级债基、转债债基等与股市行情有关联,风险相对略高,关注度仅次于纯债基金。
货币基金
　　此次降息降低了一年期存款利率这个市场最主要的基础利率品种,势必会对货币基金未来的收益产生一定的负面影响。并且,在此次降息的过程中,活期存款的利率并没有同步降低。这样一来,未来货币基金的平均收益率是否还能够保持在活期存款利率的10倍左右,将是一个问号。二来货币基金未来的平均收益率依然有望维持在活期存款利率的8倍左右,对于货币基金,综合未来的收益率预期和目前良好的流动性现状,其投资价值依旧。
　　对于货币基金,我们的投基建议是:长期重点关注。基金其实只是一种适合进行相对长期投资的产品,不是进行绝对的、僵化的长期投资的产品。有了货币基金作为最后的备选,我们就可以在投基市场上畅行无阻。
　　　　　　　　　　　　王群航