冲高回落、单边上扬、再冲高再回落,横盘剧烈震荡,这是上周市场演绎的惊险四部曲。
　　上下跌宕,看似简单,实际却隐匿了诸多与此前市场逐渐相异的信息,那就是风险与机会的比例正在发生某些变化。
　　一看大盘点位。若回看指数轨迹,一个极其清晰的结论是:投资者如果在今年2月的3000点左右进场,都会“逮”住比较明显的赚钱机会。有数据为证,截至4月24日之前的60个交易日,也就是上证指数从3351点上冲至4393点这一区间,申万的28个行业分类指数无一下跌。即使是涨幅垫底的三个行业——银行、非银金融和采掘,也分别上涨了12.07%、24.83%、34.34%；而排名前三的建筑装饰、计算机、纺织服装更是升幅可观,分别达到了67.45%、65.38%和64.8%。但目前的情况是,大盘在站上3290.90点后,仅仅用了短短的31个交易日,就攀高到了4400多点,且这个过程没有一次像样的调整,风险积累不言而喻。而上周大盘频频跳水剧烈震荡,正是这种风险能量的小幅释放。
　　二看投资心理的不稳定。一季度,经济仍然承受着较大的下行压力,GDP同比增长7%,增幅创6年以来的新低,投资、消费、外贸、工业增加值等多个指标的增速都出现了放缓。虽然市场对一季度经济有提前预期,但潜在的担忧情绪不可忽视,加上大盘点位较高,最易引发市场对某些信息过度解读,或形成盘面热点凌乱,难以持续,继而传导为市场的大幅震荡。比如央行实施降准,上周市场将其演绎为银行券商股周一大跌,周二、周三大涨,周四、周五再度落回原地的“过山车”行情；而中国南北两车周二双双跌停、周五又双双涨停,都表现出了目前投资者市场心理不够稳定的信号。
　　三看管理层的风险提示。市场上涨之初,中国证监会每周的新闻例会都有提“风险”二字,但单向助多的态度不容置疑。如今,监管层不仅使出多种防风险工具和措施,而且每每不忘对投资者的口头警示。最近,证监会有关负责人再度“喊话”,要投资者量力而行,不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导,不要盲目跟风炒作。
　　最值得关注的是,上周四证监会宣布了最新的IPO方案,将即将放行的30家上市新股增加为55家,同时宣布一个月两次的新股发行将成为IPO的新常态。这不仅意味着新股发行的速度会成倍增长,而且意味着注册制可能全面提速,那么高估值的中小股票无疑会成为第一冲击目标。
　　如此看来,上周无论是大盘点位、投资者心理预期系统,还是管理层的态度取向,都在提示市场随时可能发生的回撤风险。虽然牛市本色依旧,但也不要忘了那句俗语:“淹死的都是会游泳的”,牛市的暗礁险滩也会造成船损人伤。所以,无论你是什么策略,控制仓位和杜绝冒险追高是眼下规避风险的第一要义。只有这样,你的投资才有可能伴随这轮有望覆盖中国经济转型全过程的牛市,走得更远。　　　　　　　　经济日报
■相关链接
证监会发布11条投资者风险警示词条
　　近日,证监会[微博]多次发布风险警示,提醒投资者做足功课、理性投资。4月28日,证监会投保局再次发布11条投资者风险警示词条,提示投资者理性看待牛市,稳健价值投资。
　　主要内容为:
　　中国证监会投资者保护局提醒您:
　　1、股市潮来潮往,投资还须谨慎。
　　2、理性看待牛市,稳健价值投资。
　　3、多一分谨慎,少一分风险；多一分了解,少一分损失。
　　4、牢记“买者自负”原则,理性管理个人财富。
　　5、保障基本生活,切勿冒险投资。
　　6、做足功课再炒股,明明白白做股东。
　　7、股市存波动,配资有风险。
　　8、“小道消息”不可信,“概念炒作”危害大。
　　9、抵制“暴利”诱惑,防范“非法证券活动”。
　　10、非法发行不可信,投资常理不可违。
　　11、自觉远离非法证券活动,切实保护自身利益。　　　　　(时报)